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作者:成真

泉源:券商中国

1月29日晚间,上市公司功绩最先“加快爆雷”。据券商中国记者统计,总计58家上市公司宣布预亏通知布告,依照预亏上限来看,46家吃亏超1个亿,16家吃亏超10亿元,6家吃亏超20亿元。

就近三天来看,已有90家公司宣布预亏通知布告,一样依照预亏上限来看,68家吃亏超1亿,24家吃亏超10亿,9家预亏超20亿元。除大幅预亏,功绩大变脸更牵动着市场的神经。底本红利几个亿,现在却在突然之间,巨亏十几亿以至数十亿。

29日晚间,大洋机电宣布通知布告称,估计吃亏21亿元至23亿元,而此前的功绩预报显现,估计2018年红利2.3亿元至4.39亿元;飞马国际也宣布通知布告称,估计吃亏17.5亿元至19.5亿元,而此前估计红利1529.89万元至1.38亿元。

大幅计提商誉成为功绩吃亏的一大缘由。数据显现,预亏凌驾20亿元的9家公司中,8家说起了计提商誉减值。为什么往年涌现集合计提商誉?有业内子剖析称,客岁底有专家发起商誉计提改成逐年摊销的要领,这一“政策预期”致使许多公司在2018年功绩中集合计提,以此将“坏账”一笔勾销。

面对上市公司纷纭大幅计提商誉,股价也随之下行。惊愕之下,投资者纷纭逃离,但也有很多投资者看到了时机。是危?是机?

3天90家公司宣布预亏通知布告,68家吃亏超1亿

1月27日晚间,上市公司最先一连宣布2018年功绩预报,功绩大变脸成了主流行情,特别是29日晚间,功绩预亏通知布告最先加快“出炉”。据券商中国记者统计,3天时间内90家公司宣布预亏通知布告:

依照预亏上限盘算,68家吃亏超1亿,依照预亏下限盘算,67家吃亏超1亿;

依照预亏上限盘算,24家吃亏超10亿,依照预亏下限盘算,21家吃亏超10亿;

依照预亏上限盘算,9家预亏超20亿元,分别是华录百纳、ST冠福、ST中南、人福医药、盛运环保、西宁特钢、大洋机电、盾安状况、高升控股。

值得注意的是,华录百纳通知布告称,估计2018年吃亏33.29亿至33.34亿元,上年同期红利1.1亿元。而停止1月29日最新数据显现,华录百纳的市值35.9亿元,也就意味着,华录百纳2018年吃亏额度险些等同于本身市值。

功绩大变脸,红利变巨亏

除大幅预亏,功绩大变脸更牵动着市场的神经。底本红利几个亿,现在却在突然之间,巨亏十几亿以至数十亿。

29日晚间,大洋机电宣布通知布告称,估计吃亏21亿元至23亿元,而此前的功绩预报显现,估计2018年红利2.3亿元至4.39亿元;飞马国际也宣布通知布告称,估计吃亏17.5亿元至19.5亿元,而此前估计红利1529.89万元至1.38亿元;再来看奥马电器,预亏12.42亿元至15.78亿元,而此前估计红利3.05亿元至3.43亿元。

而此前,ST冠福宣布功绩修正通知布告,公司此前估计2018年度净利为4亿元至5亿元,同比增进41%至76%。修正后,估计净利吃亏23亿元至28亿元,而前一年为红利2.83亿元。

盾安状况也宣布功绩修正通知布告,此前公司估计2018年净利润为正值。修正后,预亏19.5亿元至22.5亿元。盾安状况公司2018岁终对节能营业各项资产举行了周全清查,拟对节能营业资产计提减值预备13.9亿元;和商誉减值预备、资产措置损失和运营功绩下滑,都连累了功绩变脸。

为什么功绩雷团体发作

1大幅计提商誉

从近三日宣布预亏通知布告的上市公司中能够发明,大幅计提商誉成为功绩吃亏的一大缘由。据券商中国记者统计,预亏凌驾20亿元的9家公司中,8家说起了计提商誉减值。

华录百纳通知布告中提到,公司拟计提商誉减值预备3.5亿元摆布;ST冠福通知布告称,申报期内估计对相干控股子公司的商誉计提3亿元的减值预备;ST中南通知布告称,本着谨慎的准绳,公司拟计提约15亿-17亿元的商誉减值预备金;大洋机电通知布告称,公司认为因收买北京佩特来而构成的商誉存在大额减值迹象,须要计提响应的商誉减值预备,计提金额约为2.50-3.00亿元。

2“提早”计提商誉

为什么往年涌现集合计提商誉?有业内子剖析称,客岁底有专家发起商誉计提改成逐年摊销的要领,这一“政策预期”致使许多公司在2018年功绩中集合计提。

由于许多公司一年红利一个亿或几个亿,然则账上商誉躺了十几亿以至几十亿,若是依照逐年摊销的要领,或将致使上市公司涌现一连年度吃亏,以至致使公司退市。

如许计提的优点在于,能够将“坏账”一笔勾销,不影响后续年度的功绩。

3年报预报倒计时

邻近1月尾,年报预报进入倒计时。依据沪深交易所划定,沪深两市相干上市公司须要在1月31日前举行年报功绩预报

巨幅计提下,是危照样机?

面对上市公司纷纭大幅计提商誉,从而致使公司2018年年度涌现大幅吃亏,股价也随之下行。惊愕之下,投资者纷纭逃离,但也有很多投资者看到了时机。

光大证券透露显示,2018年创业板商誉减值压力依旧较大。会计准则还没有修正,2018年商誉处置惩罚设施还将是减值。一方面,2018年对应创业板并购标的功绩许诺岑岭,对应到期功绩许诺案例数目134例,许诺净利润范围126.84亿元,与2017年势均力敌,到期年份功绩许诺完成率偏低,能够随同大范围商誉减值;另一方面,2017年功绩许诺期满的并购资产组,在落空许诺束缚以后,功绩能够涌现下滑,影响并购资产组DCF估值。

国金证券研报中提到,创业板中的三类公司2018年年报能够面对较大的商誉减值风险。1)明白在年报预报中披露了商誉减值风险或商誉减值预备计提状况的公司;2)停止18Q3商誉占净资产比值相对较高的公司;3)客岁功绩许诺未完成且已计提了商誉减值的公司,而且对该功绩许诺未完成的子公司所对应的商誉减值计提比例较低。

光大证券提到,2019年最先,创业板公司有望逐渐挣脱商誉减值的累赘。来由有三点:

第一,2016年严羁系令并购重组降温,2019年起,创业板并购资产组功绩许诺范围已比2017~2018年大幅回落。

第二,2016年后,并购资产组估值溢价率也有所下落,功绩许诺虚高的题目获得减缓。

第三,从上市公司角度斟酌,一次性计提商誉减值,能够为后续功绩反转打下基本,一次性高范围计提的动力强于一连计提。

以是,2018年年报的商誉风险开释后,创业板有望在2019年迎来较好的显示。

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