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借问酒家那边有?牧童遥指杏花村。

呼儿将出换琼浆,与尔同销万古愁。

强子论市:50领涨,白马回归?从周期看白酒行业的投资之道

 

中国事最早酿酒的国度,酒文化穿插于汗青五千年,古诗词中写酒的更是屈指可数。固然,唐代时李白喝的酒度数并不高,重要依托酒曲然后和一些谷物天然发酵制成,类似于古代的黄酒,若是李白喝白酒犹如诗词那般豪宕,预计我们的诗仙会每天躺在床上醒酒。蒸馏酒(烧酒或许白酒)大范围提高是元代今后,不外,即使是明代,烧酒还只范围在布衣阶级,上流社会重要喝黄酒,到了清代今后,跟着老百姓逐步贫穷,烧酒反而得到了提高,缘由很有意义,就是黄酒度数低但价钱高,大批饮用不轻易醉,因而喝酒本钱很高。烧酒酒度高,轻易醉,以是饮用本钱大为下降。同时,人们也逐步回收了高度数的烧酒。

 

白酒里,只要2%是微量物资,但倒是白酒风味泉源,由于含量和比例的分歧,带来了浓香、酱香、幽香等重要香型。幽香型的代表是山西汾酒,曾被称作“汾老迈”。浓香的代表是五粮液和泸州老窖,近来几年,淡雅型浓香的洋河和古井贡最先兴起。酱香重如果茅台。从也许的比例来看,幽香、酱香、浓香的比例大约是1:2:7,浓香无疑是贩卖的龙头老迈。虽然幽香型占比最低,却有两个上风,起首,轻易与国际标准对接。酱香型和浓香型白酒工艺相对庞杂,幽香型白酒更轻易将酿造智能化、工艺标准化。同时,跟着大批没有喝酒习气的人打仗白酒,幽香型白酒的口胃更轻易被人接收。

 

比拟于食物行业其他子行业,白酒行业更偏周期一些。从汗青来看,1990到1998年是第一个黄金十年(严厉说是8年),背地中心驱动力是中国经济的转型,从1998到2002年,伴跟着亚洲金融危机最先下跌,从2003年2012年是第二个黄金十年,背地的驱动力依然是经济的高增长,从2012年到2015年,限定三公消耗以后,白酒阅历了史上最大狂跌,全国龙头洋河股分股价从100元跌到了16元,可见行业调解之惨烈。跟着当下经济又最先放缓,白酒行业的增速预计又会回落,但行业也涌现了新变化,一是高端白酒的需求更多地转向了群众需求,二是品牌白酒最先赓续腐蚀处所酒的市场,逐步涌现强者恒强的款式。在一些高端聚会上,拎两瓶茅台、五粮液、洋河、汾酒青花瓷等赴宴,已异常罕见。

 

说了这么多,我们回归到股票市场。15年前,茅台市值只要80亿,五粮液有170亿,一个五粮液顶两个茅台,现在再看,茅台一度冲万亿市值,恍如隔世。许多投资者投资白酒,每每找小市值的公司寻求股价弹性,但现在的代价投资时期,这一套已不流行了,投资白酒行业照样重要看公司的质量,偏向重要有三个,第一是全国龙头,真正的全国龙头大约是三个半,分别是茅台、五粮液、洋河和泸州老窖。第二是志存高远的二线龙头,好比山西汾酒、古井贡、水井坊,第三是区域性的强势品牌,好比口儿窖、顺鑫农业(牛栏山二锅头)等。

 

适才说了,白酒从汗青来看偏周期一些,不像食物行业中的涪陵榨菜、桃李面包、绝味食物、香飘飘、海天味业、伊利股分这些生活必需品,背面的许多公司在2018年不只没跌照样上涨的,然则周期性的许多白酒公司却阅历了股价的腰斩。伴跟着经济阶段性企稳,和市场预期的过分消极,当下的许多白酒公司已到了战略性设置装备摆设的机遇。

 

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